[ Pobierz całość w formacie PDF ]
.Zawarte na giełdzie przez dom maklerski transakcje znajdują swoje odbicie w zapisach Krajowego Depozytu Papierów Wartościowych.Ogólne zasady funkcjonowania giełd papierów wartościowych.Giełdy papierów wartościowych są tworzone w formie spółek akcyjnych czy organizacji publiczno - prawnych.Krąg osób uprawnionych do uczestnictwa w giełdzie i dokonywania transakcji jest ograniczony.Członkami giełdy są dwie kategorie osób :pośrednicy (makler lub broker) - przedstawiciele firm maklerskich.Działają oni przeważnie na zlecenie klientów, pobierając za swoje usługi odpowiednią prowizję.Dokonują również operacji na własny rachunek.samodzielni uczestnicy - przeważnie przedstawiciele banków oraz innych instytucji finansowych, którzy dokonują transakcji głównie na rachunek własny macierzystej jednostki.Zarobek tych uczestników stanowi różnica między cenami zakupu i sprzedaży poszczególnych walorów.Notowania giełdowe tj.ceny (kursy), według których zawierano danego dnia transakcje giełdowe są ujmowane w formie specjalnego wykazu czyli tzw.ceduły giełdowej, podawanej do ogólnej wiadomości w sposób ustalony w regulaminie giełdy.Organy giełdy :zarząd (podejmuje decyzje w sprawie członkowska giełdy, ustala opłaty za uczestnictwo),komisja decydująca o dopuszczeniu do obrotu nowych walorów,izba maklerów (brokerów) będąca samorządowym organem nadzorującym działalność swoich członków,organy powołane do rozpatrywania spraw spornych oraz spraw dyscyplinarnych.Charakterystyka giełd papierów wartościowych.Giełdę stanowią odbywające się w odpowiednio zorganizowanej formie regularne spotkania osób zainteresowanych zakupem lub sprzedażą papierów wartościowych według cen kształtujących się na zasadzie popytu i podaży, które podawane są do publicznej wiadomości.Giełdy mogą mieć charakter :lokaty - jeżeli obroty dotyczą walorów emitowanych głównie na terenie danego kraju,międzynarodowy - w przypadku gdy istotną cześć obrotów stanowią transakcje dokonywane papierami wartościowymi emitowanymi za granicą,światowy - dokonuje się na nich szczególnie wysokich obrotów papierami wartościowymi, w tym również zagranicznymi.VII.4.Uczestnicy giełdy papierów wartościowychGłównymi uczestnikami są emitenci walorów oraz inwestorzy, a funkcje organizacyjne i wspomagające spełniają banki ułatwiające emisję nowych walorów oraz maklerzy i firmy maklerskie pośredniczące w operacjach kupna sprzedaży papierów.Emitent - prezentuje zapotrzebowanie na kapitał pożyczkowy lub udziałowy.Nowe emisje walorów wypuszczanych przez jednostki gospodarcze pojawiają się z większym naciskiem w okresach wzrastającej koniunktury, jeśli chodzi o obligacje państwowe - to nowe ich emisje zależne są od stopnia niezrównoważenia budżetu.Inwestor - jest posiadaczem kapitałów, który decyduje się na ulokowanie ich w papierach wartościowych.Należy wyróżnić inwestora biernego i czynnego.Inwestor bierny - nabywa walory, które traktuje jako lokatę przynoszącą mu korzyści przede wszystkim w formie odsetek i dywidend oraz premii.Rzadko dokonuje wymiany swych walorów na inne.Nie jest skłonny do większego ryzyka.Inwestor czynny - działa w krótkookresowej strategii, jest skłonny do dokonywania częstych operacji kupna - sprzedaży posiadanych walorów.Każdy posiadacz wolnych środków finansowych może je lokować na rynku papierów wartościowych, jest to tzw.inwestor indywidualny, który powinien posiadać dostateczną znajomość mechanizmów, sytuacji występujących na rynku papierów wartościowych.Specyficzną formę inwestorów stanowią inwestorzy instytucjonalni tj.firmy oraz instytucje lokujące w walorach poważne kapitały.Dzielą się oni na dwie kategorie :instytucje ubezpieczeniowe i fundusze emerytalne - które lokują w papierach wartościowych znaczną część swoich środków rezerwowych pochodzących ze składek klientów.Do tej grupy zaliczamy banki, które lokują w papier środki rezerwowe.fundusze powiernicze - specjalizują się one w operacjach kupna - sprzedaży papierów wartościowych wykorzystując kapitały powierzone im w tym celu przez indywidualnych inwestorów.Istotne funkcje w obrocie papierami wartościowymi spełniają zawodowi maklerzy.Są to osoby zajmujące się zawodowo pośrednictwem przez przyjmowanie zleceń kupna i sprzedaży walorów od klientów.Makler musi posiadać pełną zdolność do czynności prawnych, powinien korzystać z pełni praw publicznych oraz nie powinien być karany.W Polsce egzamin kandydatów na maklerów organizuje Komisja Papierów Wartościowych.Fundusze powiernicze.Fundusz powierniczy tworzony jest przez specjalnie w tym celu zorganizowane towarzystwo z odpowiednim kapitałem.Towarzystwo to niezależnie od własnych środków, gromadzi odrębny fundusz powierniczy z wpłat jego uczestników przeznaczony na lokaty w papierach wartościowych w celach przysporzenia korzyści udziałowcom.Po przystąpieniu do funduszu i wniesieniu udziału, jego uczestnik otrzymuje zaświadczenie potwierdzające powierzenie środków na cele inwestowania w papiery wartościowe.Nie przysługują mu odsetki od wkładu lecz ma prawo do udziału w zysku osiąganym dzięki lokowaniu środków funduszu papierów wartościowych.Towarzystwo pobiera określone w statucie opłaty za swoje usługi.Można wyodrębnić dwa typy funduszów:fundusz otwarty - przyjmuje na bieżąco nowych udziałowców.Sprzedaje im udziały w postaci jednostek uczestnictwa, a wpływy z tego tytułu stanowią podstawę tworzenia funduszu powierniczego.Posiadacz takiej jednostki nie może jej odsprzedać innej osobie.Jednostka uczestnictwa jest bowiem niezbywalna.Ponadto fundusz nie wypłaca bieżąco uczestnikom dywidend ani żadnych premii czy odsetek.Jednak każdy uczestnik, funduszu ma prawo wycofania swoich udziałów, tj.Umorzenia jednostek uczestnictwa według aktualnej ich ceny bieżącej Za swoje usługi fundusz pobiera określone opłaty - przeważnie z góry - w momencie sprzedaży jednostek.fundusze zamknięte - nie emitują bieżąco nowych jednostek udziałowych i nie uwzględniają należności zwrotu kwot wniesionych przez uczestników.Emitują natomiast z góry ustaloną liczbę udziałów, które podobnie jak akcje nie mogą być wycofane przez posiadaczy.Jednak są z kolei zbywalne pomiędzy inwestorami i mogą być przedmiotem obrotu na giełdach papierów wartościowych.Kapitał uzyskany z emisji udziałów lokowany jest zarobkowo w papierach wartościowych.Fundusz zamknięty wykazuje okresowo zysk i wypłaca udziałowcom dywidendy [ Pobierz całość w formacie PDF ]